/С продолжением/

Колонка , автор Розалинд Мэтьесон и Маниш Джаради

СИНГАПУР, 16 ноября. Несмотря на все недавние комментарии японских властей относительно роста иены, рынки четко сигнализируют о том, что они ожидают большего от японской валюты в ближайшей перспективе.

Доллар США и высокодоходные валюты немного выросли против иены за последние дни. Отчасти это было обусловлено предупреждениями, прозвучавшими на этой неделе со стороны японских властей после резкого падения доллара против иены до самых низких уровней за 18 месяцев.

Премьер министр Японии Ясуо Фукуда заявил, что темпы роста японской валюты были "слишком быстрыми". По его словам, спекулятивные участники рынка должны "проявлять осторожность", чтобы не спровоцировать покупки доллара со стороны властей. Министр финансов Фукусиро Нукага отметил, что страны Большой семерки выступают против быстрых изменений валютных курсов, а власти Японии "будут думать над тем, как следует отреагировать, после тщательного изучения ситуации на рынке, и им хотелось бы позаботиться о том, чтобы валютные курсы не изменялись быстро".

Тем не менее, интервенция на валютный рынок для ограничения роста иены маловероятна, если только доллар значительно не снизится. Пороговый уровень для пары доллар/иена находится где-то гораздо ниже.

Разумеется, в японской экономике не все благополучно. Она все еще борется с дефляцией, и потребительский спрос остается неустойчивым. Кроме того, процентные ставки в Японии остаются очень низкими, что едва ли способствует привлечению инвестиций.

Тем не менее, эти фундаментальные факторы вовсе не обязательно воспрепятствуют дальнейшему росту иены.

/Продолжение/

Бывший заместитель министра финансов Японии Ёсуке Сакакибара, например, считает, что иена может вырасти, не оказав заметного негативного влияния на японские компании.

Падение пары доллар/иена в область 100,00 будет "лишь нормализацией", сказал Сакакибара в интервью CNBC в пятницу, добавив, что закрытие позиций, открытых в рамках торговли на разнице между процентными ставками с использованием иены является "естественным процессом".

Последние данные подтверждают закрытие позиций в сделках на разнице между процентными ставками. Согласно данным Министерства финансов Японии, в октябре японские инвестиционные трастовые фонды и инвестиционные компании приобрели иностранные ценные бумаги на сумму 500 млрд иен. Этот показатель примерно равен сентябрьскому, однако заметно ниже обычного объема покупок в размере около 1 трлн иен, который наблюдался, к примеру, в июне, говорят в UBS.

"Японские домашние хозяйства не слишком активно участвуют в торговле на разнице между процентными ставками", - подытожили в банке.

Некоторый интерес к торговле на разнице между процентными ставками будет сохраняться всегда, однако если волатильность останется высокой /что вероятно/, прибыль от таких сделок уменьшится, а значит и желание в них участвовать ослабеет.

Резкие колебания котировок на фондовых рынках представляют собой один из источников поддержки для иены, даже несмотря на падение индекса Nikkei.

К тому же, недавно власти Китая позволили китайскому юаню расти чуть более быстрыми темпами, что также оказывает поддержку иене и другим азиатским валютам.

С другой стороны, особых причин покупать доллар против иены тоже нет, учитывая разговоры о возможности рецессии в экономике США.

Объем чистых коротких позиций по иене в данный момент является самым низким с III квартала. Инвесторы могут начать открывать длинные позиции по японской валюте, когда закроют короткие.

Что это означает для пары доллар/иена?

В этих условиях пара доллар/иена, по меньшей мере, может снова упасть ниже отметки 110,00.

Экономисты Dow Jones CommentaryPlus советуют продавать пару при любом росте, принимая во внимание, что пара может упасть до 109,00 и даже до 105,00-106,00 в следующие несколько месяцев. Также рекомендуется размещать стоп-приказы на ограничение убытков выше 113,50.

Этот прогноз подтверждается волновой теорией Эллиота, говорят аналитики.

/Конец/